周五A股市场震荡拉升，沪指突破4100点，深成指涨超1%。沪深两市成交额3.12万亿，较上一个交易日放量3224亿，时隔73个交易日后再度站上3万亿大关，历史第五次突破3万亿。市场热点快速轮动，全市场超3900只个股上涨，连续两个交易日超百股涨停。盘面上，AI应用概念集体爆发，二十余只成分股涨停，引力传媒5天4板，省广集团、会畅科技、粤传媒、易点天下涨停。商业航天概念反复活跃，鲁信创投11天9板，中国卫通9天5板，金风科技4连板，航天电子6天4板。可控核聚变概念延续强势，弘讯科技、中国一重双双3连板。下跌方面，脑机接口概念下挫，美好医疗、倍益康跌超10%。

消息面上，1月9日，人民日报头版重要位置刊发第三篇署名“钟才平”的文章，题目是《发挥政策集成效应，提升宏观经济治理效能》。文章提到，根据中央经济工作会议部署，2026年宏观政策取向上要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极有为的宏观政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。更大力度支持“两重”项目，加力扩围实施“两新”政策，大幅增加基础研究投入，充实稳就业政策工具。2026年，货币政策要加强前瞻性、科学性调节，保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行，与其他政策举措形成合力，努力推动实现经济增长、物价回升等目标。

货币政策持续宽松，有利于股市慢牛长牛趋势的形成。

在一个回头来看巨大的结构性牛市当中，实际上市场既享受了预期差带来的“估值的钱”，也挣到了“业绩的钱”，预期差来自于对中国自主科技能力的重估以及中美关系，而结构性的超预期业绩来自复杂贸易环境下外需的韧性以及AI推理需求爆发，这些因素站在2025年初来看并不是那么理所应当会发生。增量流动性只是预期差和业绩兑现过程中的结果，或者是用于后验的解释牛市形成的理由，投资者过于高估了增量资金对市场的影响。因此，我们亦不会将增量资金入市当作是2026年市场上一个新台阶的主要因素。

具体操作上，继续关注优质龙头企业机会，尤其是核心龙头标的，板块方面可关注军工、传媒和券商方向。（以上观点仅供参考，不构成投资建议）